吴岱峰,是陕西省安定县（现子长县）人，1926年参加革命，1927年加入中国共产党。
1931年参与创建中国工农红军晋西游击队，任副大队长。
1932年后任红二十六军红二团红二连连长，陕甘边革命军事委员会委员、参谋长，陕甘边红军军事政治干部学校副校长，红二十六军红三团代理团长，红军干部学校校长，红军大学步兵营营长、游击营营长，中央红军北路军参谋长。
1937年后任中共陕北西区委员会委员、陕甘宁边区保安司令部教导营营长、中共三边地委常委。
1946年后任陕甘宁晋绥联防军绥德警备区司令员、绥德警备区独立第一旅旅长。
1949年后任陕北军区司令员兼党委书记、中共陕西省委委员、陕西省军区第二副司令员、西北军政委员会委员、最高人民检察署西北分署检察长。1955年后在中央纪律检查委员会任中央监察员。
1965年到中央组织部工作。在“文化大革命”期间受到迫害。
1985年离职休养。
吴岱峰是中共七大代表，第三、四届全国政协委员，第五届全国政协常委。
2005年9月19日11时20分在北京逝世，享年102岁。